Gold als Familienstrategie

Anfang 2026, während die Goldpreise nahe historischer Höchststände schwanken und Silber um 77-79 Dollar pro Feinunze gehandelt wird, vollzieht sich in ganz Asien ein stiller, aber gewaltiger Wandel. Von Fabrikstädten in Südchina über Goldbarrengeschäfte in Singapur bis hin zu Verkaufsautomaten in Duschanbe überdenken die Haushalte, was Sicherheit bedeutet. Der Ansturm auf Edelmetalle ist nicht mehr in erster Linie auf Spekulationen oder Festtagsgeschenke zurückzuführen. Vielmehr handelt es sich um eine Familienstrategie zur Bewältigung der wirtschaftlichen Unsicherheit.

Auf dem chinesischen Festland ist der Zeitpunkt von kultureller Bedeutung. Das Neujahrsfest war schon immer eine Zeit des Goldes - Armbänder, Ringe und kleine Barren, die unter Verwandten als Symbole des Wohlstands weitergegeben werden. Doch dieses Jahr ist es anders. Ende Januar erreichte der Goldpreis kurzzeitig fast 5.600 Dollar pro Feinunze, bevor er sich wieder in Richtung 5.000 Dollar bewegte. In Yuan ausgedrückt, stiegen die Schmuckpreise auf über 1.529 Yuan pro Gramm, ein deutlicher Anstieg gegenüber etwa 890 Yuan im Vorjahr. Diese Zahlen würden die Käufer normalerweise abschrecken. Stattdessen haben sie die Überzeugung gestärkt, dass Gold nicht nur ein Luxusgut, sondern eine finanzielle Absicherung ist.

Der Anstieg der Nachfrage spiegelt eine allgemeinere Stimmung wider. Der chinesische Immobilienmarkt ist nach wie vor instabil, die Aktienmärkte sind volatil, und die geopolitischen Spannungen haben zugenommen. Für viele Familien der Mittelschicht ist Gold wieder zu einer greifbaren Absicherung gegen Kräfte geworden, die sich ihrer Kontrolle entziehen. In Peking ansässige Fachleute sprechen offen darüber, in börsengehandelte Goldfonds zu investieren, wenn internationale Krisen aufflammen. Die Banken haben die Risikoanforderungen für goldgebundene Finanzprodukte verschärft - ein Zeichen dafür, dass die Zuflüsse stark genug sind, um von den Aufsichtsbehörden geprüft zu werden. Dennoch hält der Geldfluss an.

Die Art der Nachfrage entwickelt sich weiter. In Fabrikzentren wie Dongguan, wo sich die Wanderarbeiter auf ihre Heimkehr in den Ferien vorbereiten, ist vergoldeter Silberschmuck zu einem pragmatischen Kompromiss geworden. Er hat das visuelle und kulturelle Gewicht von Gold und ist dennoch erschwinglich. Der Anstieg des Silberpreises - der im Jahr 2025 um fast 148 % gestiegen ist und Anfang Februar bei 77-79 Dollar pro Feinunze lag - hat selbst diese hybriden Geschenke wertvoller gemacht. Einzelhändler berichten von steigenden Anfragen von Arbeitnehmern, die etwas mit nach Hause bringen wollen, das sowohl Zuneigung als auch finanzielle Umsicht signalisiert.

Bei den städtischen Familien ist die Verschiebung sogar noch ausgeprägter. Produkte mit Investmentcharakter werden zunehmend dem hochpreisigen Schmuck vorgezogen. Kleine Ein-Gramm-"Goldbohnen", Miniaturbarren und standardisierte Münzen sind zu beliebten Weihnachtsgeschenken geworden. Sie sind tragbar, teilbar und flüssig. Eine Angestellte in Guangzhou beschrieb, wie sie ihren Neffen Goldstücke anstelle von mit Bargeld gefüllten roten Umschlägen schenkte: "Es fühlt sich aufmerksamer an", sagte sie, aber die Geste trägt eine unausgesprochene Botschaft in sich: Gold kann seinen Wert besser halten als Geld.

Der Druck ist nicht durchgängig positiv. Im ländlichen China ist die Tradition, bei Hochzeiten die "drei Goldstücke" - Ring, Halskette, Armband - mitzubringen, nach wie vor gesellschaftlich nicht verhandelbar. Bei den derzeitigen Preisen können diese Gegenstände mindestens 50.000 Yuan kosten, was für Haushalte der Arbeiterklasse eine große Belastung darstellt. Einige Eltern reagieren darauf mit langfristigen Ansparplänen, indem sie jedes Jahr ein paar Gramm kaufen, um die Kosten über die Zeit zu verteilen. In diesem Sinne wird Gold eher zu einem disziplinierten Sparinstrument als zu einer spekulativen Wette.

Singapur bietet eine parallele, aber andere Geschichte. Im Vorfeld des chinesischen Neujahrsfestes sind die Festtagskäufe gegenüber dem Vermögenserhalt in den Hintergrund getreten. Der Goldpreis erreichte im Januar einen Höchststand von fast 5.500 Dollar und wurde Mitte Februar um 4.900 Dollar gehandelt. Analysten stellen fest, dass die Nachfrage weniger von den Feierlichkeiten als vielmehr von der Sorge getrieben wird. Die Goldhändler meldeten einen Anstieg der Aufträge zwischen Dezember und Januar um etwa 190 % im Vergleich zum Vorjahr. Der Januar war mit mehr als 11.000 Kaufaufträgen der geschäftigste Monat in der Geschichte einiger Unternehmen.

Die Zusammensetzung der Käufer ist aufschlussreich. Erstanleger treten in großer Zahl in den Markt ein und kaufen in der Regel kleinere Stückelungen - 10-Gramm-Barren oder 1-Unzen-Münzen. Erfahrene Käufer häufen größere 50- oder 100-Gramm-Barren und in einigen Fällen auch Kilogramm-Einheiten an. Die Händler beschreiben ein deutliches Ungleichgewicht zwischen Kauf- und Verkaufsaufträgen, wobei die Anhäufung die Gewinnmitnahmen bei weitem übersteigt. Sogar Rentner verpfänden ihren Schmuck, um ihn in Barren mit niedrigerer Prämie umzutauschen, um sowohl den Kassapreis als auch die Prämienstruktur zu optimieren.

Die Prognosen der Institutionen untermauern dieses Bild. UOB geht davon aus, dass der Goldpreis bis zum vierten Quartal dieses Jahres 5.400 Dollar pro Feinunze erreichen könnte, obwohl die Analysten davor warnen, dass die kurzfristige Volatilität anhalten könnte. Die Koexistenz von langfristiger Aufwärtsstimmung und Warnungen vor spekulativen Exzessen beschreibt die aktuelle Situation. Gold wird eher als strategische Allokation denn als kurzfristiger Handel betrachtet, doch reagieren die Märkte weiterhin empfindlich auf geldpolitische Veränderungen und spekulative Positionierungen.

Außerhalb Ost- und Südostasiens geht das Muster noch weiter. In Tadschikistan plant die Zentralbank die Aufstellung von Automaten, die es den Bürgern ermöglichen, Goldbarren automatisch zu kaufen und zu verkaufen. Diese Automaten, die ähnlich wie Geldautomaten funktionieren, symbolisieren die Normalisierung des Goldbesitzes. Allein im Jahr 2025 kauften die tadschikischen Haushalte rund 200 Kilogramm Gold im Wert von 24,64 Millionen Dollar, wobei die Preise im Jahresdurchschnitt um 39,03 % stiegen. Das Metall wird im eigenen Land abgebaut, was die Verbindung zwischen der nationalen Produktion und den Ersparnissen der Haushalte verstärkt.

Was diese unterschiedlichen Beispiele verbindet, ist eine gemeinsame Wahrnehmung: Gold ist sowohl persönlich als auch politisch. Es ist persönlich in dem Sinne, dass Familien es zur Absicherung von Heiratsverpflichtungen, zur Altersvorsorge und für Transfers zwischen den Generationen nutzen. Es ist politisch, weil seine Anziehungskraft Zweifel an Währungen, Aktienmärkten und der globalen Stabilität widerspiegelt. Zentralbanken auf der ganzen Welt haben ihre Reserven aus ähnlichen Gründen aufgestockt und suchen nach Vermögenswerten, die kein Gegenparteirisiko bergen. Die privaten Haushalte scheinen dieselbe Logik in kleinerem Maßstab zu verinnerlichen.

Die Entwicklung von Silber fügt eine weitere Dimension hinzu. Sein explosionsartiger Anstieg - fast 150 % im Jahr 2025 - und der anhaltende Handel in der Nähe von 77-79 Dollar pro Feinunze unterstreichen die Nachfrage nach alternativen Sachwerten. In China forderten die Aufsichtsbehörden unverkaufte Gedenkmünzen zurück, um Arbitrage zu verhindern, als die Preise in die Höhe schnellten, was verdeutlicht, wie schnell sich das Verhalten des Einzelhandels an veränderte Bewertungen anpassen kann. Auf anderen Märkten ist es zu Engpässen bei kleinen Barren gekommen, da die Raffinerien Mühe haben, die Nachfrage zu befriedigen.

Dies bedeutet im weiteren Sinne, dass Edelmetalle ihre Rolle als alltägliche Finanzinstrumente wiedererlangen. Sie befinden sich nicht mehr nur in den Tresoren der Zentralbanken oder auf den Schreibtischen der Spekulanten. Stattdessen halten sie wieder Einzug in das alltägliche Wirtschaftsleben: Sie werden in Weihnachtsgeschenkboxen verpackt, in Haushaltssafes gestapelt und aus Automaten ausgegeben.

Diese Verschiebung ist keine Garantie für ununterbrochene Gewinne. Erhöhte Preise und Volatilität können die Begeisterung dämpfen. In einigen Regionen ist die Schmucknachfrage angesichts steigender Kosten gesunken. Doch die psychologische Neueinstufung von Gold und Silber - vom optionalen Luxus zum unverzichtbaren Puffer - könnte sich als dauerhafter erweisen als jede einzelne Rallye.

Während die Feierlichkeiten zum Mondneujahrsfest abklingen und sich die Märkte an die neuen monetären Realitäten anpassen, sticht ein Thema hervor. In unsicheren Zeiten kaufen Familien nicht einfach nur Gold. Sie bauen eine Strategie darauf auf. In China und in ganz Asien werden Edelmetalle zu einem stillen Anker in den Bilanzen der Haushalte, eine greifbare Reaktion auf eine Welt, die zunehmend abstrakter und instabiler erscheint.